-
45号文明确了专项债支持土地储备的流程要求，旨在引导各地规范开展土储专项债项目，未来专项债资金将向收益更有保障的项目倾斜。
-
广东经验表明，专项债资金到位有助于推动回储折价回归合理区间，折价幅度与地区房地产市场景气度相关。以增值后的土地出让净收入作为偿债来源的模式具有重要借鉴意义。
-
非国有房企的流动性能否受惠于回储政策仍有待观察，阻力主要来自于净地回储的要求和企业对项目收益的顾虑。
土地回储政策能否拯救房企流动性困局？
高能级城市支撑“小阳春”，楼市结构分化加剧
评级行动：评定“速利银丰中国2025年第一期个人汽车抵押贷款支持证券” A级证券信用等级为AAAspc(sf)
青岛城市发展集团有限公司董事变动不影响其信用质量
农信系统改革有利于化解中小农商行风险——简评省联社改制对农商行的信用质量影响
土地回储政策能否拯救房企流动性困局？
高能级城市支撑“小阳春”，楼市结构分化加剧
3月楼市迎来“小阳春”行情，行业结构性分化加剧。总体来看，1-3月全国商品房销售额和销售面积累计同比分别下降2.1%和3.0%，降幅较1-2月分别收窄0.5和2.1个百分点。70个大中城市房价指数显示，各线城市房价均有不同程度回暖，新房和二手房价格环比上涨城市数量分别增至24个和10个，较上月增加6个和7个。结构分化主要体现在三方面：
- 城市间K形分化特征愈发凸显，高能级城市独撑“回稳”大局。
- 二手房交易热度强于新房，新房价格回暖主要由改善盘入市支撑。
- 房企销售表现持续分化，国有与非国有阵营差距进一步拉大。
评级行动：评定“速利银丰中国2025年第一期个人汽车抵押贷款支持证券” A级证券信用等级为AAAspc(sf)
北京，2025年4月16日—标普信评宣布，已评定“速利银丰中国2025年第一期个人汽车抵押贷款支持证券”项下A级资产支持证券（以下简称“A级证券”）的信用等级为AAAspc(sf)。该交易由梅赛德斯-奔驰汽车金融有限公司发起。
信用等级列表：
优先档证券：AAAspc(sf)
相关方法：
标普信用评级（中国）— 结构融资评级方法论
相关评论与研究：
标普信用评级（中国）个人消费贷款资产支持证券分析方法
中国个人汽车抵押贷款资产支持证券市场多维度观察2025版
传媒联络人：
雷文静，北京；(86)10-6569-2961；michelle.lei@spgchinaratings.cn
分析师：
张恩杰，北京；enjie.zhang@spgchinaratings.cn
李开颜，北京；kaye.li@spgchinaratings.cn
李佳蓉，北京；jiarong.li@spgchinaratings.cn
青岛城市发展集团有限公司董事变动不影响其信用质量
2025年4月7日，青岛城市发展集团有限公司（以下简称“青岛城发”或“公司”）发布《青岛城市发展集团有限公司关于董事发生变动的公告》称“根据青岛市国资委相关决定，任命张永团为青岛城市发展集团有限公司董事，赵鹏为外部董事，任期三年”。上述人事变动后，公司董事为7席，满足公司章程规定的董事人数，公司治理结构符合法律规定和公司章程规定。上述人员变更事项已经有权机构决议，已办理完成工商变更程序。
标普信用评级（中国）有限公司（以下简称“标普信评”）认为，此次人事变动不影响青岛城发的主体信用质量。青岛城发的业务状况和财务风险未发生变化，能够维持在青岛市保障房建设和公管房经营管理领域较强的专营地位，并继续承担市内重大基础设施建设任务，青岛市政府对青岛城发的支持程度维持“高”。
农信系统改革有利于化解中小农商行风险——简评省联社改制对农商行的信用质量影响
2025年4月11日—标普信评今日发布题为《农信系统改革有利于化解中小农商行风险——简评省联社改制对农商行的信用质量影响》的评论，我们认为改制后的省级农商行的信用质量或将有所提升，联合银行对下辖农商行的信用质量提升也有正面影响。